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Delta Hedging – Definition & Beispiel
Der Optionshandel ist eine faszinierende und doch komplexe Möglichkeit von Preisbewegungen an den Finanzmärkten zu profitieren. Doch oftmals ist es auch mit Risiken verbunden. Das Delta Hedging ist eine Strategie, die Risiken im Vergleich zu den Kursbewegungen des Basiswerts abzusichern versucht. Dies ist eine geläufige Absicherungsstrategie, das man auch als Hedging bezeichnet. In diesem Artikel wollen wir uns das Delta Hedging etwas genauer ansehen.
Delta Hedging – Definition & Beispiel
Der Optionshandel ist eine faszinierende und doch komplexe Möglichkeit von Preisbewegungen an den Finanzmärkten zu profitieren. Doch oftmals ist es auch mit Risiken verbunden. Das Delta Hedging ist eine Strategie, die Risiken im Vergleich zu den Kursbewegungen des Basiswerts abzusichern versucht. Dies ist eine geläufige Absicherungsstrategie, das man auch als Hedging bezeichnet. In diesem Artikel wollen wir uns das Delta Hedging etwas genauer ansehen.
Delta Hedging – Definition
Delta Hedging ist eine Strategie im Optionshandel, die darauf abzielt, das Risiko, das mit dem Besitz von Optionen verbunden ist, zu minimieren. Das Herzstück dieser Technik ist das Delta, eine Kennzahl, die die Änderung des Optionspreises in Reaktion auf eine Veränderung des Basiswerts angibt. Delta repräsentiert somit die Sensitivität der Option gegenüber Preisbewegungen des Basiswerts.
Beim Delta Hedging wird versucht, das Delta einer Optionsposition durch den Kauf oder Verkauf des Basiswerts oder anderer Optionen so auszugleichen, dass Veränderungen im Optionspreis weitgehend neutralisiert werden. Auf diese Weise können Anleger ihr Portfolio so gestalten, dass es weniger anfällig für Marktschwankungen ist, was eine effektive Absicherung gegen Verluste darstellt und gleichzeitig die Möglichkeit bietet, von den Chancen des Optionshandels zu profitieren.
Das Ziel ist eine Deltaneutralität, also eine Neutralisierung des Kursänderungsrisikos von einzelnen Positionen oder dem gesamten Portfolio.
Wie funktioniert das Delta Hedging?
Das Delta Hedging funktioniert, indem Anleger ihr Optionsportfolio so anpassen, dass das Delta neutral wird. Ein Delta von Null würde bedeuten, dass sich der Wert der Option nicht mehr ändert, wenn sich der Preis des Basiswerts bewegt. Das bedeutet, dass die Position gegenüber Preisschwankungen des Basiswerts immun ist. Hier ist ein Beispiel, um das Konzept zu veranschaulichen:
Angenommen, Sie besitzen eine Call-Option auf Aktien der Firma XYZ mit einem Delta von 0,60. Das bedeutet, dass für jede 1-Euro-Veränderung im Aktienkurs von XYZ, der Optionspreis um 0,60 Euro steigt.
Um Ihr Portfolio delta-neutral zu machen, müssten Sie eine Position im Basiswert selbst einnehmen, die das Gegenteil des Deltas Ihrer Option hat. In diesem Fall müssten Sie Aktien von XYZ im Wert von -0,60 Euro (das negative Delta Ihrer Option) kaufen. Dies bedeutet, Sie würden 0,60 Euro Aktien von XYZ verkaufen.
Nun haben Sie eine Optionsposition mit einem Delta von 0,60 und eine Aktienposition mit einem Delta von -0,60. Das Gesamtdelta Ihres Portfolios beträgt daher 0 (0,60 – 0,60 = 0). Ihr Portfolio ist jetzt delta-neutral, was bedeutet, dass es sich unabhängig von Preisbewegungen des Basiswerts in etwa stabil verhalten sollte. Wenn der Aktienkurs steigt, werden die Gewinne aus Ihrer Call-Option durch die Verluste in Ihrer Aktienposition ausgeglichen, und umgekehrt.
Delta Hedging ist eine fortlaufende Anpassung, da das Delta der Option und des Basiswerts sich mit Preisänderungen ändert. Anleger müssen daher regelmäßig ihr Portfolio anpassen, um die Delta-Neutralität aufrechtzuerhalten und so Risiken zu minimieren.
Vorteile und Nachteile des Delta Hedging
Einer der größten Schwachstellen haben wir bereits oben genannt. Die stetige Überwachung und Anpassung aller beteiligen Positionen oder des gesamten Portfolios.
Abhängig von der Preisentwicklung des Basiswertes muss der Optionshändler laufend Optionen oder Basiswerte kaufen oder verkaufen.
Daraus folgt, dass der Händler oft Transaktionen durchführen muss, wobei sich die Transaktionskosten schnell aufsummieren können. Zudem verlieren diese an Zeitwert und erhöhen damit indirekt die Kosten der Strategie.
Der größte Vorteil liegt in seinem eigentlichen Zweck, der Absicherung des Portfolios. Die verbundenen Nachteile müssen daher abgewogen werden.
Fazit:
Das Delta Hedging ermöglicht es Anlegern, das Risiko von Preisschwankungen in einem Portfolio zu reduzieren. Dadurch können Gewinne einer Option kurzfristig gesichert werden. Allerdings fallen immer wieder Transaktionskosten dafür an. Zudem wird viel Zeit benötigt, um das Portfolio zu managen.
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